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受可控核聚变商业化加速影响，周二可控核聚变概念股大涨，海陆重工、弘讯科技、合锻智能等多股涨停。

行业方面，全球主要国家均加速推进核聚变研究与商业化进程。据中国科学院发展规划局2025年1月发布的《2024年国际能源科技发展态势分析》显示，全球主要国家开启新一轮可控核聚变研究的加速发展。我国多个核聚变试验装置也取得突破进展，近年来国内多家企业启动聚变项目规划，并于2024年—2026年密集开启装置安装，推动国内聚变行业进一步发展。

另据中证报，市场人士表示，可控核聚变概念爆发主要有四大驱动逻辑。一是行业政策信号不断明确；二是行业具备强烈的认知差和预期差，市场普遍认为行业落地较为远期，实际上已有大额零部件订单逐步落地；三是核聚变为AI衍生概念，后续美股等外部催化将非常明显；四是核聚变行业与第三代核电及军工材料公司具备较高业务重叠，核电及军工材料行业业绩增速明确、估值合理，未来行业公司有望迎业绩和估值共振。

公开资料显示，当前可控核聚变技术路线主要有三种：重力场约束核聚变、激光惯性约束核聚变和磁约束核聚变。其中，磁约束核聚变研究装置主要为托卡马克装置，比如世界上最大的核聚变装置ITER（国际热核聚变实验堆）。

综合机构观点看，紧凑型托卡马克装置的主要构成部分包括超导磁体、真空容器、阀门、冷却系统、偏滤器等。

中信证券表示，ITER（国际热核聚变实验堆）建设成本占比超50%。此外，聚变产业链由于反应特性要求，核心亦涉及上游材料环节，主要包括特种金属以及超导带材，其中特种金属包括特种钢材、钨、铜等，而超导带材根据磁体的不同分为低温超导材料（铌钛、铌锡类）和高温超导材料。建议重点关注核心材料及装置环节，在聚变装置加速落地过程中的订单受益表现。

（文章来源：东方财富研究中心）