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2019年1月对冲基金报告:私募表现全面回暖,股票多头拔得头筹

2019-03-04 09:48 上海证券 王博生,王馥馨,田慕慧 查看PDF原文

(以下内容从上海证券《2019年1月对冲基金报告:私募表现全面回暖,股票多头拔得头筹》研报附件原文摘录)  1月私募表现全面回暖,股票多头拔得头筹

  在各基础市场全面回暖利好下,4280只(据朝阳永续不完全统计,截至2019年1月末)具有连续一年以上净值数据的非结构化私募产品1月份平均收益率为2.54%,其中实现正收益的产品数量为3437只,占比为80.30%,整体表现一扫2018年的萎靡走势。分策略来看,除债券基金外,其余策略均取得正收益。股票多头3005只产品全月平均收涨2.84%,收益率分布区间为-95.33%至275.28%,取得正收益的产品一方面是前期仓位较重借着月初大盘蓝筹特别是非银金融行业和银行业的反弹有所表现,另一方面是择时能力较强,阶段性调整仓位获取了不错的收益。

  过去一年管理期货表现最佳

  从过去12个月收益水平来看,4280只私募基金平均收益率为-13.64%,与权益市场相关度较高的策略普遍表现欠佳,其中在私募产品中占比最高的股票多头产品净值平均跌幅达17.18%,严重拖累私募产品平均业绩。整体表现最优的管理期货产品平均收益率达11.45%,业绩垫底的定向增发产品净值平均下行21.41%。

  私募行业数据:管理规模有所扩张

  截至2019年1月底,已登记的私募证券管理人为8997家,与前期增加管理人8家;管理基金数量为35843只,较上月增加1403只,平均单位管理人管理的基金数量扩大至3.98只;管理规模为2.13万亿元,较上月减少163亿元。剔除结构化以及子基金产品后可以看到,1月份私募证券投资产品发行量与12月基本持平,共计发行718只,但与去年同期比较下降55.15%。

  上海证券私募基金评价体系

  以运作满3年1个月且具有连续一年以上净值数据的非结构化对冲基金为样本观察过去12个月对冲基金的风险收益情况。从最近一年的累积收益率来看,低风险产品表现最佳,平均累积收益率为-0.20%,较低风险产品以-10.71%跟随其后。高风险产品表现最差,最近一年的平均累计收益率为-28.98%。由此可见,在股市下行市场中,高风险产品并没有给投资者带来超额补偿,而低风险产品表现较为抗跌。

  市场观点

  星石投资:五大利空全面反转;世诚投资:市场或将迎来更大波动但下行空间有限。

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