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（以下内容从上海证券《2022年10月对冲基金报告：10月私募业绩强于中证全指，债券基金投资性价比较高》研报附件原文摘录）　　基础市场回顾

　　股票市场：从市场beta端看，2022年10月宽基指数收益率总体下降。当前，多数宽基指数估值仍处于低位，未来beta端收益有望继续提升。从风格端看，市场的风格偏向小盘、高市盈率、低市净率与低股价的风格，有利于重仓在此类风格的基金。从行业beta上看，2022年10月计算机、国防军工、机械设备、医药生物等行业收益率为正。量化投资方面，我们关注波动率与换手率指标。波动率上，四大指数近60日波动率处于下降趋势中，其中上证50与沪深300波动率下降较为明显，而中证500与中证1000在7月波动率大幅下降后，近期略有提升。四大指数近60日换手率近期均有所下降，中证1000与中证500近60日换手率下滑明显，而上证50与沪深300换收益率下降较为平缓。2022年10月，股指期货年化基差率多数时候处于近5年均值之上，利于中性策略的表现。

　　债券市场：2022年10月债市价格指数全面上涨，中证国债指数、中证全债指数和中证企业债指数分别上涨0.84%、0.59%和0.40%；受股票市场低迷影响，中证转债指数下跌1.34%。

　　期货市场：2022年10月，南华商品指数下跌6.10%。分品种看，贵金属、农产品期货相对表现较好，而黑色、化工期货指数表现相对较弱。从商品期货持仓量加权平均近60日波动率看，10月波动率持续下降，不利于量化CTA表现。通过统计形成趋势上涨（或下跌）品种占比与趋势反转品种占比，我们发现当前趋势品种占比上升，反转品种占比上升。

　　10月私募业绩强于中证全指，债券基金投资性价比较高

　　当前证券市场反复震荡。19582只（据朝阳永续不完全统计，截至2022年10月末）具有连续一年以上净值数据的非结构化私募产品当月平均收益率为-1.82%，其中实现正收益的产品数量为7802只，占比为39.84%，整体表现强于中证全指。

　　当月,债券基金885只产品全月平均表现0.53%，收益率分布区间为—-32.44%至24.59%。债券基金整体走势强于基础市场。

　　分策略来看，10月份所有策略大多取得负收益。其中,股票指数增强、债券基金与其他策略表现靠前，多策略、组合基金和股票多头表现靠后。

　　过去一年债券基金表现最佳

　　从过去12个月的收益水平来看，19582只私募基金平均收益率为-10.47%。近12个月以来，少部分策略产品平均收益录得正值。其中，债券基金、可转债策略与管理期货涨幅靠前。业绩垫底的策略为股票多头、宏观策略与股票多空，过去12个月收益率分别为-17.92%、-11.36%和10.10%。

　　上海证券私募基金评价体系

　　上海证券提出以波动率作为分类标准，根据私募产品在评价区间内的年化波动率将其分为高波动、较高波动、中等波动、较低波动和低波动五大类，然后在不同的波动类别中对该类别内的产品进行比较。

　　以运作满3年1个月且具有连续一年以上净值数据的非结构化对冲基金为样本。从最近一年的累积收益率来看，低波动产品表现最佳，平均收益率为2.26%。高波动产品表现最差，最近一年的平均累计收益率为-18.28%。在下跌市场中，高波动产品未能给投资者带来超额补偿，而低波动产品收益表现较好。但在上涨市中，高波动产品收益较高，相比低波动产品可以取得更高的收益率。

　　行业数据：10月发行数量持续上升，管理期货发行占比排名靠前

　　根据基金业协会公布的数据，截至2022年10月底，已登记的私募证券管理人为9068家，较前期减少32家；管理基金数量为89390月增加1083只，平均单位管理人管理的基金数量扩大至9.86只；管理规模为5.5636万亿元，较9月减少4130亿元

　　剔除结构化产品后可以看到，10月份私募证券投资产品发行量较9月有所下降，共计发行1679只,但与去年同期比较下降22.59%。

　　新发行的私募产品中，剔除其他策略与股票多头，管理期货占比较高，其次是股票指数增强和多策略。

　　市场信息

　　新规延长“公奔私”静默期业内发生了哪些变化？发展趋势又如何？