私募FOF投研系列报告:产品评价10月报
(以下内容从东证期货《私募FOF投研系列报告:产品评价10月报》研报附件原文摘录) 策略分析
股票多头策略在8月净值呈现净值下跌回弹趋势,其中,月初出现轻微反弹,后持续走低,月底出现明显回弹,但仍未收复月初净值。二级策略中,主观、量化、指增呈现相同趋势变动,其中前半月,主观>量化>指增,后半月,量化>主观>指增。管理期货策略在8月净值呈先降后微弹的趋势,月中各策略均出现净值走低,月底反弹后的幅度尚未修复至月初净值。只有套利策略呈平稳微升趋势,趋势策略先平稳后降,复合策略先降后平稳。相对价值策略与与股票多头策略的走势趋同,波幅收敛。属于高波策略的相对价值择时对冲,后半月急速下降并回弹,反弹幅度弱于下降幅度,未能修复至月初水平。本月新发私募基金产品362只,近三个月新发产品数量持续下降。本期新发产品数量下降的原因之一是十一假期占用较多的工作日。本月出现新发产品数量增加的策略是MOM策略,其余策略均出现新发产品数量下降。基于下降幅度判断,我们发现具备风险分散性质的组合类、宏观类策略受到市场青睐。
评价结果
2023Q3产品评价结果如下:A级别产品14只,B级别产品84只,C级别产品44只,D级别产品2只。在11月初针对144只产品进行新一轮逐一评价后,形成产品评价结果如下:A级别产品33只,B级别产品80只,C级别产品31只,D级别产品0只。
后续展望
从本月的产品发行数量及全市场各策略净值表现情况来看,私募市场复苏迹象放缓,新发产品数量受十一假期影响增速放缓,总体产品发行情况不及预期。市场震荡下,低波策略中债券策略整体表现上扬,核心池内产品表现提升,市场中性策略也有较多产品表现提升。从基础池的整体表现来看,头部产品依旧表现稳定,头部产品在不利行情下依旧有较大概率保持正向收益,同时将较优的表现延续到下一期。虑到整体波动性,评价模型并非仅选择收益表现最优的产品入池,而是综合考虑风险、收益、能力、延续性等多维表现,因此有较好的成长性,在长期来看有更优的表现,实现低位入池,长期走高。
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