当前位置: 首页> 投研观点> 胰岛素泵行业专题:百亿胰岛素泵市场催生CDMO需求,拥抱良机,乘势而上

胰岛素泵行业专题:百亿胰岛素泵市场催生CDMO需求,拥抱良机,乘势而上

2023-11-28 18:52 上海证券 邓周宇,尤靖宜 查看PDF原文

(以下内容从上海证券《胰岛素泵行业专题:百亿胰岛素泵市场催生CDMO需求,拥抱良机,乘势而上》研报附件原文摘录)  主要观点

  胰岛素泵治疗优势及临床获益显著,应用日渐普及。据《中国胰岛素泵治疗指南(2021年版)》,与MDI治疗相比,CSII治疗可以更好地降低T1DM和T2DM患者的糖化血红蛋白水平,缩短血糖达标时间。国际上胰岛素泵应用于临床已40余年,糖尿病控制与并发症试验结果的公布奠定胰岛素强化治疗在T1DM治疗和并发症控制中的重要地位,自此美国T1DM患者的胰岛素泵使用率显著上升。截至2021年,我国个人长期用泵者近6万,有超过3000家医院开展了胰岛素泵治疗。

  胰岛素泵市场尚蓝海,外资主导市场。随着胰岛素泵在糖尿病治疗中应用愈发广泛,市场规模稳步增加;据灼识咨询及IDF预计,到2030年全球胰岛素泵市场规模将增长至207亿美元,2020-2030年CAGR为14%。美敦力、Insulet、Tandem为该赛道主要玩家,2020年美敦力胰岛素泵市占率约55%。此外,2023年来,外资巨头收并购事件不断,纷纷出手“抢夺”优质标的,进一步完善其产品管线。

  各大品牌产品“争奇斗艳”,不断更新迭代。2022年1月,Insulet最新一代可穿戴胰岛素泵Omnipod5获得FDA批准,上市后快速在美国市场渗透,2022年在美用户超10万人。2022年末,Tandem宣布一项前瞻性、多中心、单臂研究的结果:2型糖尿病成人患者使用带有Control-IQ技术的t-slimX2胰岛素泵在所有临床终点均取得了改善。2023年4月,美敦力MiniMed780G胰岛素泵获得FDA批准,产品优势显著;其采用最新的Guardian4技术,具有目前市场上所有泵中最低的葡萄糖目标设置100mg/dL,可以每5分钟提供一次校正剂量,可佩戴时间延长至七天。

  人工胰腺成糖尿病管理“金标准”。现今随着机械电子科技的发展、信息化的进步和人工智能的应用,胰岛素泵已从原来单纯输注基础和餐时胰岛素的模式发展到将CSII、CGM和糖尿病信息管理功能融合一体的智能化血糖管理闭环模式。目前市场上主要的闭环人工胰腺系统是美敦力的Minimed770G、Tandem的ControlIQ及Insulet的Omnipod5;微泰医疗的PanCares人工胰腺系统被NMPA获准进入创新医疗器械特别审查程序,有望成为世界上第一个整合自主研发的免校准CGM系统和贴敷式胰岛素泵系统的闭环解决方案。

  百亿胰岛素泵市场催生CDMO需求,拥抱良机,乘势而上。胰岛素泵的耗材属性明显,除泵体外的一次性耗材(包括储药器和导管针头)一般是3-5天定期更换,我们认为使用胰岛素泵治疗的患者将对此类耗材产生长期的、持续性的需求,带来广阔的胰岛素泵及配套耗材CDMO空间。此外,我们认为胰岛素泵涉及到医疗专用塑料组件的精密注塑成型和模具制造的能力,具有较强的产品设计能力并能够进行模具开发且拥有足够规模的注塑生产能力的企业处于较高层次的竞争中。

  投资建议

  建议关注国产胰岛素泵龙头企业;以及产品设计、模具开发、规模化注塑生产能力较强的国产器械CDMO公司。

  风险提示

  在研产品开发风险;商业化风险;产品降价风险。

提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对市场的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。

网友评论

×

  • 1.若本人/本机构拟认购/申购私募类资管产品、信托计划,则本人/本机构承诺符合以下条件之一:
  • (1)具有2年以上投资经历,且满足金融净资产不低于300万元,或家庭金融资产不低于500万元:或近3年本人年均收入不低于40万元;
  • (2)最近1年末净资产不低于1000万元的法人单位;
  • (3)金融管理部门视为合格投资者的其他情形。
  • 2.若本人/本机构拟认购/申购私募基金,则本人/本机构承诺符合以下条件之一:
  • (1)金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人;
  • (2)净资产不低于1000万元的单位。
  • 本人/本机构确认是为自己购买私募产品,不会以非法拆分转让为目的购买私募产品,且资金来源合法合规,不会使用贷款、发行债券等筹集的非自有资金进行投资。
特定对象认证

确 认

×

风险测评
温馨提示:本问卷旨在协助您选择符合您风险识别和承受能力的产品或服务,问卷结果并不能取代您的投资判断,也不会降低产品或服务的固有风险。
    下一题