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（以下内容从光大证券《800V高压快充新技术系列报告（四）：华为2024年底部署全液冷超充超10万个，加速高压快充趋势》研报附件原文摘录）　　要点

　　华为预计 2024 年底部署全液冷超充超 10 万个，数量超预期：11 月 28 日，智界 S7 及华为全场景发布会举行，智界 S7 搭载全新华为“巨鲸”800V 高压电池平台，可实现充电 5 分钟续航 215km，CLTC 综合续航达 855km。鸿蒙智行充电服务方面，已实现全国覆盖超过 340 个城市、4500 个高速充电站、70 万个公共充电枪，余承东预计到 2024 年年底，华为全液冷超级快充将部署超过 10 万个。

　　国庆期间华为全液冷超充站落地川藏线，超充进展加速。华为全液冷超充充电更快，补能速度“一秒一公里”；设备高可靠，应用全液冷技术，可耐高温、高湿，且能防灰尘、防腐蚀，适应高原沿线复杂工况；匹配所有车型，充电范围200-1000V，一次充电成功率 99%，匹配特斯拉、小鹏、理想等乘用车及货拉拉等商用车。

　　全超充技术领先，推动液冷、高压防护、功率分配等技术运用。快充使得电流增大产热明显，对于充电设备的散热能力要求提升显著，液冷技术将在高压快充趋势下得到广泛运用。2023 年 4 月的上海车展上，华为全液冷超充架构正式对外亮相，融合光储，通过“一个架构、两个协同、三个极致”，实现十年 IRR 提升66.7%。液冷散热确保设备 10 年使用寿命，全模块化打造单柜最大功率 720kW、12 路枪线输出，功率共享使市电利用率提升 30%，实现全生命周期 TCO 下降40%。

　　大功率快充趋势，拉动超充桩建设需求。据《2022 中国电动汽车用户充电行为白皮书》，72%用户更偏爱 120kw 及以上大功率充电桩，但当前快充桩超充桩比例较低，以新能源汽车保有量最大的上海市为例，截至 2023 年 2 月底，上海市 120kW 以上的快充直流电枪 10875 个，仅占 6.59%。据华为测算，如果按照现有车桩比测算，要满足 1300 多万台高压快充需求，2023-2026 年行业需要再增加 98 万台 1000V 高压直流桩。

　　超充有待规模化降本，应从度电成本视角衡量经济性。充电网作为重要的新型基础设施，应考虑未来技术迭代和标准升级，改变简单比较单瓦初始投资成本的思路，引入全生命周期的充电度电成本进行评估。据长虹集团测算，华为全液冷超充方案度电成本要远低于传统方案，10 年整站度电成本 0.34 元/kWh，分别较一体桩、风冷堆低 35%、26%，投资回收期仅为 6.7 年。

　　投资建议：800V 高压平台车型及规划陆续推出，宁德 4C 磷酸铁锂快充电池加速超充趋势落地，超充桩建设成为高压快充推广的制约因素。华为 600kW 液冷超充站引领技术趋势，超充桩成为充电桩投资侧重点。关注大功率直流桩占比高的整桩企业、液冷模块、液冷枪线等技术升级方向。

　　建议关注：永贵电器、和顺石油、协鑫能科、威迈斯、鑫宏业、绿能慧充。

　　风险提示：快充车型销量不及预期、充电桩建设进度不及预期等。