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（以下内容从东证期货《FOF研究半年度报告：私募策略：机会大于风险，配置重于择时》研报附件原文摘录）　　今年各策略表现回顾

　　2024上半年债券类资产表现靠前，录得正收益；其次是期货与衍生品，微幅盈利；而股票类资产表现最为弱势。股票策略下，主观多头优于量化多头，市场中性策略微亏。期货与衍生品策略下，主观CTA优于量化CTA。债券策略下，除转债交易策略有一定亏损，其他债券策略均盈利。

　　股票市场以及策略表现

　　股票市场呈现先抑后扬的震荡修复节奏，大盘风格占优。策略表现而言，主观多头策略下价值成长风格表现靠前；指增方面，300指增绝对收益领先，1000指增超额领先；量化选股收益弱于主观多头。股指对冲成本相对稳定，基差波动加剧，市场中性策略收益降低。

　　商品市场以及策略表现

　　商品市场呈现震荡向上的态势，市场的波动率与活跃度相较去年有一定提升。量化CTA下，日内策略表现靠前，其次是短周期和长周期和中周期，复合策略>趋势策略>截面策略>基本面策略。主观CTA，多板块配置的管理人表现靠前。

　　策略配置建议

　　预计股票市场持续震荡修复态势，分化将成为常态化，不确定性仍存，对股票策略持中性偏多态度，主观多头策略或表现优于量化多头。建议均衡配置各风格指增，降低市场中性收益预期，主观多头关注偏大盘、红利、出海企业机会。

　　海内外需求或有所支撑，商品市场预计震荡向上，对CTA策略持中性偏多态度，短期表现或仍受到一定磨损，长期而言相对乐观，主观CTA策略或表现优于量化CTA。量化CTA中短周期策略更适应市场，截面策略和基本面建议关注。

　　风险提示

　　宏观经济衰退、地缘政治风险以及策略自身的风险。