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FOF研究半年度报告:私募策略:机会大于风险,配置重于择时

2024-06-28 19:34 东证期货 曹洋,陈晓菲 查看PDF原文

(以下内容从东证期货《FOF研究半年度报告:私募策略:机会大于风险,配置重于择时》研报附件原文摘录)  今年各策略表现回顾

  2024上半年债券类资产表现靠前,录得正收益;其次是期货与衍生品,微幅盈利;而股票类资产表现最为弱势。股票策略下,主观多头优于量化多头,市场中性策略微亏。期货与衍生品策略下,主观CTA优于量化CTA。债券策略下,除转债交易策略有一定亏损,其他债券策略均盈利。

  股票市场以及策略表现

  股票市场呈现先抑后扬的震荡修复节奏,大盘风格占优。策略表现而言,主观多头策略下价值成长风格表现靠前;指增方面,300指增绝对收益领先,1000指增超额领先;量化选股收益弱于主观多头。股指对冲成本相对稳定,基差波动加剧,市场中性策略收益降低。

  商品市场以及策略表现

  商品市场呈现震荡向上的态势,市场的波动率与活跃度相较去年有一定提升。量化CTA下,日内策略表现靠前,其次是短周期和长周期和中周期,复合策略>趋势策略>截面策略>基本面策略。主观CTA,多板块配置的管理人表现靠前。

  策略配置建议

  预计股票市场持续震荡修复态势,分化将成为常态化,不确定性仍存,对股票策略持中性偏多态度,主观多头策略或表现优于量化多头。建议均衡配置各风格指增,降低市场中性收益预期,主观多头关注偏大盘、红利、出海企业机会。

  海内外需求或有所支撑,商品市场预计震荡向上,对CTA策略持中性偏多态度,短期表现或仍受到一定磨损,长期而言相对乐观,主观CTA策略或表现优于量化CTA。量化CTA中短周期策略更适应市场,截面策略和基本面建议关注。

  风险提示

  宏观经济衰退、地缘政治风险以及策略自身的风险。

提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对市场的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。

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