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（以下内容从西南证券《长信基金张子乔：注重自下而上，均衡策略深耕成长》研报附件原文摘录）　　基金经理简介

　　基金经理张子乔，英国帝国理工学院金融学硕士毕业，具有基金从业资格。曾任职于东证融汇证券资产管理有限公司，2016年加入长信基金管理有限责任公司，历任研究员、基金经理助理和长信先机两年定期开放灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，现任长信增利动态策略混合型证券投资基金、长信改革红利灵活配置混合型证券和长信乐信投资基金的基金经理。

　　投资理念：主要通过均衡仓位配置和精细选股，重点关注具有中期产业逻辑、盈利持续增长的成长型资产以及具备对冲效应的稳定资产。组合策略包括对冲类资产、中期产业逻辑资产、事件博弈资产和顺周期资产。注重选股赔率和胜率的平衡，选择那些处于产业成长初期且盈利增长前景明确的公司，并在市场不确定时进行仓位调整和止损控制，以降低回撤风险，实现组合的稳定增值。

　　代表基金——长信增利策略（519993.OF）

　　产品简介：长信增利动态策略混合产品成立于2006年11月9日，为偏股混合型基金。基金经理张子乔自2021年1月18日开始管理，当前规模2.7亿元。

　　张子乔管理期间，基金规模总体上呈下降趋势，近年来较为稳定。

　　业绩表现：从绝对收益来看，截至2024年6月5日，任期总回报-31.76%。从相对收益来看，截至2024年6月5日，任职相对沪深300超额收益为0.99%，相对偏股混合超额收益达-3.09%，长期业绩表现成波动态势。回撤控制方面，截至2024年6月5日，在基金经理任职期间，最大回撤为48.52%，累计滚动回撤控制为-37.01%，有较强防守性和弹性。

　　行业配置：板块配置从集中化走向均衡化，以成长型为核心。基金经理张子乔特别关注医药、军工、科技板块，以及供需格局良好且受下游驱动的非消费力板块。在个股配置上，张子乔偏好大盘成长股，同时注重估值控制以减少回撤风险，其投资风格逐渐向价值投资转变。基金的行业集中度逐步降低，实现了风险和收益的平衡。张子乔在任职期间展现出优秀的行业比较能力和选股能力，基金重仓股超额收益显著，超额胜率高。

　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议；产品的表现受宏观环境、行业基本面超预期变动、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。