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（以下内容从国金证券《2024年下半年市场及私募配置展望：权益聚焦价值红利，波动开启CTA机遇》研报附件原文摘录）　　宏观环境：全球存在衰退风险，国内持续温和复苏

　　美国CPI持续下降，失业率到达4%水平，同时存在一定金融风险，年内降息一次可能性较大。欧洲和日本经济增速较低，全球经济增速较弱。我国经济持续温和复苏，制造业和出口形成主要支撑，后续仍需关注全球需求和相关贸易政策。

　　股票主动策略：细分子策略或存投资机会

　　产业出海、设备更新、价值红利等方向或存在投资机会，但估值弹性空间有限，可能带来一定波动。具体子策略方面，建议关注价值风格、逆向风格、成长价值风格

　　股票量化策略：下调超额预期，，关注smartbeta类指墙

　　24年上半年，市场风格快速切换，大市值风格的市场给股票量化策略的超额带来了一定波动，预计下半年超额会逐渐平稳化，但整体超额水平不宜过度乐观，下调指增超额和中性收益预期。关注300增强、红利增强等策略线。

　　期货宏观策略：市场波动回升，或迎来CTA配置窗口

　　地缘政治和宏观环境仍然是商品市场的主要影响因素，下半年商品市场仍然可能保持高波动。在地缘政治波动较大的假设下，关注时序类策略；若第三季度末，地缘政治波动对市场的边际影响钝化，同时美联储降息预期增强，届时可关注截面类策略

　　其他策略

　　关注期权套利策略在绝对收益策略组合的配置价值。关注量化转债策略可能存在的选债风险和政策风险。