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（以下内容从华鑫证券《指数基金投资+：场内资金持续买入黄金，推荐关注半导体ETF》研报附件原文摘录）　　1.1鑫选ETF绝对收益策略

　　在前期报告《基于技术面量化的指数基金绝对收益策略：指数基金投资+系列报告之一》中，我们通过“抽屉法”，在场内权益ETF池中进行测试。组合过去三年年化收益14.23%，最大回撤仅为8.6%，夏普比率达到1.44，样本内表现出色。

　　鑫选ETF策略组合的目标，是在鑫选ETF池中通过持有的交易，同时跑出绝对收益和相对A股权益的长周期相对收益。年初至今鑫选ETF组合总回报为1.43%，较ETF等权超额收益7.57%，夏普比率0.21，最大回撤5.12%，波动率11.68%，卡玛比率为0.48，均优于ETF等权。2024年至今一笔买入收益最高的标的为人工智能ETF，持有区间涨幅23.02%。

　　鑫选ETF组合最新持仓：美元债LOF、黄金ETF、工业母机ETF、恒生生物科技ETF、银行ETF、半导体ETF、道琼斯ETF、标普ETF。

　　1.2中美核心资产组合

　　中美核心资产组合纳入白酒、红利、黄金、纳指四种强趋势的标的（白酒在2021年7月后进入强震荡波动行情），结合了对趋势类行情有效的RSRS策略以及技术面反转类策略，对不同标的用不同策略有效结合形成了一个基于这四个标的的组合。具体细节详见前期报告《基于RSRS择时的中美核心资产配置组合：ETF投资+系列之三》

　　2015年初至今中美核心资产组合年化回报为31.35%，较各指数等权超额收益11.24%，夏普比率1.54，最大回撤18.23%，波动率17.70%，均优于ETF等权。

　　中美核心资产组合最新持仓：空仓

　　1.3高景气/红利轮动策略

　　在前期报告《系统化定量投资视角下的策略配置：何时景气博弈，何时拥抱红利？》中，我们在构建了高景气成长与红利策略的轮动模型。在这里，当信号为高景气成长时，我们调入创业板ETF和科创50ETF各50%权重；当信号为红利时，我们在2024年2月前调入红利低波ETF，而在2024年2月后调入红利低波ETF与央企红利50ETF各50%。

　　2021年初至今高景气/红利轮动策略年化收益11.44%，较各指数等权超额收益18.56%，夏普比率0.72，最大回撤22.91%，波动率17.62%，均优于ETF等权。

　　高景气/红利轮动组合最新持仓：科创50ETF、创业板ETF。

　　1.4双债LOF增强策略

　　在1.2部分中美核心资产组合中，我们得到了纳斯达克指数、白酒以及中证红利的信号。在拥有了买入卖出信号后，我们希望通过调整各个产品的权重，来保证债券持仓占较大的份额而剩下的标的占较低的份额来组成基于债的增强策略。

　　具体权重分配方式为将4支标的分为双债LOF与其他三个产品，计算两组指数的收益率。双债LOF使用中证综合债，而另一组与中美核心资产中保持一致。随后计算每周各组收益率的波动率，并对各个波动率倒数进行归一化来确定各组权重。由于债的波动率会低于其他标的，这样可以有效地提升债部分的权重。

　　2019年初至今双债LOF增强策略年化收益6.43%，夏普比率2.79，最大回撤2.42%，波动率2.24%，均优于等权。