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（以下内容从财通证券《ETF那点事系列2：A500即将成为第二大宽基ETF》研报附件原文摘录）　　1、宽基流向：资金偏好正由“老宽基”向“新宽基”切换。10月15日以来，市场除中证A500外的主要宽基ETF出现资金流出，上证50+沪深300+中证500+中证1000ETF净流出1155亿元，而中证A500ETF吸筹1359亿元。

　　2、市场表现：仅属于中证A500指数的成分股受益更为明显。A500中的非沪深300指数成分股，由于受益于资金流入、且卖出压力较小，表现相对更好，10.15以来平均收益率6%，高于中证A500和沪深300共同成分股（0.3%）和仅沪深300成分股（-0.8%）。

　　3、格局重塑：A500ETF即将成为第二大宽基ETF，其中国泰基金规模领先。随着22支中证A500ETF（含尚未上市的9只，共180亿元）和14支联接基金成立，A500ETF规模已接近1800亿元，为仅次于沪深300、科创50的第三大宽基ETF。在已上市的A500ETF中，国泰基金规模率先突破200亿元；此外景顺长城、南方基金等发行的其他7支A500ETF规模也均已达百亿元。

　　4、五个维度看中证A500与“老宽基”区别：

　　1）选样规则：中证A500相对更注重行业均衡、便于外资配置。中证A500在样本选取时注重行业均衡，剔除了ESG负面公司，限制个股权重和集中度，且仅从陆股通标的中进行选取、便于外资配置。

　　2）权重分布：行业上，中证A500相较沪深300低配食饮、金融；相较中证500低配医药、基化。板块上，中证A500与沪深300权重分布接近，较中证500低配科创板。

　　3）盈利&成长&分红能力：盈利维度，中证A500近2年及1期的加权ROE高于沪深300/中证500/中证800；成长性上，中证A500指数2024年、2025年一致预期净利润增速分别8.1%、10.4%，高于沪深300/中证800；分红能力上，2024年中证A500预期每股股利0.42元，与沪深300基本相当，高于中证500/中证800。

　　4）长期表现：收益高于沪深300/中证500/中证800。从2015年至今的全收益表现看，中证A500为46%，高于沪深300/中证500/中证800的36%/21%/31%；且回撤低于中证500&中证800，仅略高于沪深300。

　　5）机构持仓：在主动基金重仓中占比达63%，在外资持仓中占比达85%。行业层面，主动基金在中证A500中的电子/通信仓位更高，外资在银行/食饮仓位更高。个股层面，A500ETF建仓/资金流入期，可关注外资与公募持仓占比偏低个股。

　　风险提示：1）结论基于历史数据，存在失效风险；2）基金持仓部分基于披露的前十大重仓股数据，无法反映基金全部持仓情况等。