大数据ETF：市场情绪与业绩预期的博弈分析
（以下内容从上海证券《大数据ETF：市场情绪与业绩预期的博弈分析》研报附件原文摘录） 主要观点
本报告以富国基金管理的大数据ETF（515400.SH）为研究对象，通过市值分组抽样高相关成分股组合来近似替代ETF，从而分析大数据板块近期调整的成因。
基于2025年2月28日抽样成分股（紫光股份、光环新网、启明星辰、数据港、国投智能）的组合定价，结合紫光股份的案例分析，我们发现市场反弹幅度较充分反映了2024年至2027年基本面的累计增速，但2024年一致预期存在高估风险，我们认为这可能是近期调整的原因之一，即情绪渲染的预期即将步入财报验证阶段，3月3日抽样成分股组合的均价仍处相对高位。
风险提示
2025年业绩不及预期导致反弹的基本面假设证伪。大数据板块业绩改善程度不及预期，导致估值体系重构。
提示：本文属于研究报告栏目，仅为机构或分析人士对市场的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。私募合作
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