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（以下内容从华安证券《公募基金2025年一季报解析：公募主动权益基金Q1超额修复，大幅加仓港股》研报附件原文摘录）　　主要观点：

　　Q1公募主动权益基金超额修复

　　根据基金披露的2025Q1季报数据，我们统计普通股票型+偏股混合性+灵活配置型口径下的基金规模，目前在3.44万亿左右，环比上升了1.86%，Q1偏股混合型基金指数（885001.WI）上涨4.65%，涨幅胜过沪深300、中证500、中证1000这些宽基指数。

　　仓位变化幅度较小

　　2025Q1普通股票型基金仓位89.36%，偏股混合型88.18%，灵活配置型77.51%，相比2024Q4分别上升了0.42pct、上升了0.26pct、下降了0.04pct。

　　港股大幅加仓，科创板块增配

　　2025Q1，港股配置占公募主动权益市值的19.08%，较2024Q4上升4.79pct，为港股通开通以来幅度最大的加仓。科创板配置比例从Q4的13.07%上升至15.17%。

　　大幅加仓有色金属、汽车，减仓通信、电新

　　公募主动权益基金实际大幅加仓的行业为有色金属、汽车、机械、医药、食品饮料、电子（幅度超0.5pct），主动大幅减仓的行业为通信、电力设备新能源。

　　2025Q1公募配置比例最高的个股有腾讯控股（4.14%）、宁德时代（3.30%）、贵州茅台（2.28%）、阿里巴巴-W（2.04%）、美的集团（1.96%）等；主动加仓最多的个股有阿里巴巴-W（+1.01pct）、腾讯控股（+0.94pct）、中芯国际（+0.78pct）、比亚迪（+0.39%）、山西汾酒（+0.19pct）。

　　风险提示

　　文中数据基于公募基金披露季报的前10大重仓股进行分析，与实际持仓可能存在一定的偏差，数据统计截至2025/4/2215:30前披露的公募基金季报数据。公募基金历史持仓与历史业绩不能代表未来，数据仅供参考。本报告基于历史数据进行评价，不构成任何投资建议。