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（以下内容从东吴证券《景顺长城中证国新港股通央企红利ETF投资价值分析：看好港股央企红利的长期配置价值》研报附件原文摘录）　　看好港股红利的长期配置价值

　　1）配置视角：红利资产胜率占优，具备长期底仓配置价值

　　今年以来，红利资产在市场波动中展现出极佳韧性，3月起A/H市场的红利风格均呈现阶段性占优。展望未来一年，我们判断赔率层面成长风格将相对占优，而红利风格的胜率特征更为突出。未来弱美元作为基准假设的背景下，红利资产虽在弹性上不及成长板块，但仍凭借其高股息率与低波动率的特性，具备显著的绝对收益配置价值。

　　2）比价视角：港股红利>A股红利

　　近年国内利率中枢持续下行，国内各类资产的投资回报率预期也整体走弱，当前相比A股，港股红利的股息率更具吸引力。港股恒生高股息指数的股息率达8.1%，中证红利指数股息率为5.8%。即使扣除20%的分红税，港股红利资产经税后的实际收益水平仍显著优于A股同类资产。

　　3）资金视角：险资等长钱配置需求有望持续释放

　　以险资为代表的中长期资金，对红利资产的刚性配置需求构成了此前价格中枢抬升的重要支撑。展望后市，随着全球进入流动性宽松周期，部分交易型资金可能向成长板块迁移；但险资为代表的中长期资金基于负债端久期匹配与收益稳定的需求，仍将为红利资产带来长期稳定的资金流入。