优优私募网

（以下内容从招商期货《私募策略跟踪周报：私募周Beta和Alpha双丰收，后市关注调仓时机》研报附件原文摘录）　　核心观点

　　截至2025-07-04，本周4类私募指增策略均为正收益；本周超过75%的股票中性策略基金收益率为正，周收益率75%分位数为0.88%；本周4类周期标签维度中性策略收益率中位数均为正，持有型Alpha中性表现较好；超过50%期权策略池基金收益率为正，多策略型策略收益率表现相对较好，在75%分位数收益率为0.24%。从细分策略月度表现总体情况策略概况来看，截至2025-07-04，表现最好的三类细分策略为沪深300指增（+1.59%）、中证1000指增（+1.11%）、中证500指增（+1.09%）；表现最差的三类细分策略为偏卖权型（-0.15%）、期权多策略（-0.08%）、偏买权型（+0.02%）。总体而言，权益市场成交额维持在较高位置，给股票私募带来可观的超额。目前，对于投资者持仓股票私募产品净值在水上或已创新高的情况，也是重新考虑是否需要调仓的较佳时机。

　　截至2025-07-04，本周4类私募指增策略均为正收益，具体来看，沪深300指增上涨1.59%，中证1000指增上涨1.11%指数增强中证500指增上涨1.09%，量化选股上涨1.01%。从赛道标签维度指增策略来看，截至2025-07-04，本周3类指增策略超额收益率为正，具体来看，中证1000指增为0.54%，中证500指增为0.28%，沪深300指增为0.03%，量化选股为-0.10%。

　　私募回顾

　　股票中性本周超过75%的股票中性策略基金收益率为正，周收益率75%分位数为0.88%。扣除基差影响后，300中性策略周收

　　益率中位数为-0.17%，500中性策略周收益率中位数为0.25%，1000中性策略周收益率中位数为0.06%。

　　期权策略本周超过50%期权策略池基金收益率为正，从75%分位数来看，本周基金池基金收益率为0.14%，近一年收益率为16.84%。从赛道标签维度来看，多策略型策略收益率表现相对较好，在75%分位数收益率为0.24%。

　　绩效归因成分股归因成分股监测模型显示，小微盘近3月投资回报率最高，后市小微盘回撤风险继续保持谨慎。

　　沪深300指增截至2025-07-04，沪深300指增基金超额暴露最大的三个因子为杠杆因子、中盘因子、成长因子，分别为-1.50、1.10-1.10。总体来说沪深300指增基金的超额风险暴露较大。

　　风险监测中证500指增截至2025-07-04，中证500指增基金超额暴露最大的三个因子为价值因子、杠杆因子、BETA因子，分别为-0.76、0.42、-0.36。总体来说中证500指增基金的超额风险暴露不大。

　　中证1000指增截至2025-07-04，中证1000指增基金超额暴露最大的三个因子为BETA因子、成长因子、动量因子，分别为-0.41、-

　　0.39、0.34。总体来说中证1000指增基金的超额风险暴露不大。

　　风险提示：因子失效，模型失效，市场主流策略偏移；私募基金业绩来源可能存在一定的误差或延迟，请投资者谨慎参考。