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（以下内容从华宝证券《ETF及指数产品网格策略周报》研报附件原文摘录）　　投资要点

　　网格交易策略概述： 简单来说， “网格交易” 本质上是一种高抛低吸的交易策略。 但与依赖判断长期走势的趋势交易不同， 网格交易是一种基于价格波动的策略， 它不预测市场的具体走势， 而是利用价格在一定范围内的自然波动来获取利润， 适用于价格频繁波动的市场。 在震荡行情中， 投资者可以考虑灵活运用网格交易， 通过反复多次地赚取相对较小的差价来增强投资收益， 待新的方向或市场主线明确之后再进行仓位及策略上的切换。

　　适用网格交易标的特征： 1、 选择场内标的； 2、 长期行情稳定； 3、 交易费用低廉； 4、 流动性好； 5、 波动性较大。 基于上述特征我们认为， 权益型 ETF 是相对合适做网格交易的标的类型。

　　本期（7.14-7.18） 华宝证券 ETF 网格策略重点关注标的：

　　（1） 医疗 ETF（512170.SH） ： 长期看， 全球人口老龄化加剧驱动医疗刚性需求持续攀升。 短期看， 2025 年以来我国已出台多项支持创新药产业发展政策，创新药结构性投资价值提升。 2025 年政府工作报告提出“健全药品价格形成机制， 制定创新药目录， 支持创新药和医疗器械发展” ； 6 月 30 日， 国家医保局与国家卫健委联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》 ， 瞄准创新药产业从“实验室” 到“病床边” 的全链条核心痛点， 推出 16 项针对性举措， 力图破解创新药“研发难、 支付难、 进院难” 的老大难问题； 7 月 11 日， 国家医疗保障局正式启动 2025 年医保目录调整申报工作， 并创新性地开辟商保目录，聚焦“超出保基本定位、 创新程度高、 临床价值显著” 的药品， 如 5 年内上市的独家新药或罕见病用药， 有望进一步助推我国医疗及创新药产业高质量发展。

　　（2） 人工智能 ETF（159819.SZ） ： 2025 年 3 月政府工作报告与 4 月中央政治局会议均提及“人工智能+” 行动， 鼓励人工智能技术在科研、 金融、 医疗等场景加速落地， 但仅仅相差一个月， 相关表述即从“持续推进” 转变为“加快实施” ； 6 月 18 日陆家嘴论坛上， 证监会主席吴清表示， 加力推出科创板“1+6”政策并在创业板启用第三套标准， 支持优质未盈利创新企业上市， 同时提出扩大第五套标准适用范围， 支持人工智能等更多前沿科技领域企业适用， 可见我国对于大力发展人工智能与“科技兴国” 的决心。 在政策红利持续加码之下，2025 年以来我国人工智能行业不断涌现新模型、 新技术、 新业态， 截至 6 月30 日， 已有 433 款国产大模型完成备案， 覆盖金融、 政务、 医疗等多个领域，推动产业智能化转型迈入规模化阶段。

　　（3） 机器人 ETF（159530.SZ） ： 机器人产业作为我国科技创新与高端制造的战略核心领域， 在政策体系支撑下， 当前正加速实现技术自主化与产业集群化突破。 2025 年政府工作报告提出大力发展智能机器人等新一代智能制造装备；4 月的中央政治局会议提到， “培育壮大新质生产力， 打造一批新兴支柱产业。持续用力推进关键核心技术攻关， 创新推出债券市场的科技板”， 有望向机器人等国家战略核心领域加强融资支持。 2025 年以来， 无论是 4 月在北京举办的机器人马拉松大赛， 亦或是 5 月在上海举办的国际人形机器人技能大赛与杭州机器人格斗大赛， 都向世界直观无滤镜地展示了我国人形机器人当前的技术水平，即， 已从实验室逐渐迈入商业化落地， 从工业场景逐渐渗透至消费端， 从科幻想象逐渐转变为经济引擎。 消息面上， 6 月 25 日， 智元机器人、 宇树科技中标人形双足机器人采购项目， 该项目总预算高达 1.24 亿元， 标志着中国人形机器人产业迈入规模化量产新阶段。

　　（4） 德国 ETF（159561.SZ） ： 跟踪欧洲核心宽基指数德国 DAX， 分享德国经济刺激政策背景下， 其高端制造与科技龙头的发展红利， 具备全球化区域多元配置价值。 2025 年， 德国宣布大规模财政扩张计划， 借贷约 5000 亿欧元用于提升国防预算， 以及 3000 亿欧元用于基础设施建设， 总计约占 GDP 的 20%。德国 DAX 指数是德国乃至欧洲的主流宽基指数之一， 网罗在德国法兰克福交易所上市、 业务遍布全球的 40 只产业龙头， 聚焦汽车、 工业设备、 化工、 军工、医药、 材料等德国传统高端制造领域， 以及软件、 AI 等新兴高端科技服务领域。其中， 军工板块受益于近年地缘冲突升级所带来的国际订单激增， AI 业务则伴随全球智能化需求提升迎来高速发展。

　　风险提示： 国内经济复苏及政策落地不及预期的风险。 国际形势超预期演变、地缘风险事件。 历史规律可能存在偏差， 过去的日历效应不一定能够准确预测未来市场表现。 基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现。 本报告策略模拟回测结果基于对应模型及假设计算， 需警惕模型失效的风险， 且相关假设可能到这模拟回测结果与真实交易情况不同， 仅供研究参考， 不构成投资建议。 本报告策略模拟回测结果均基于历史数据测试得到， 在未来存在失效的可能， 不代表基金未来表现， 仅供研究参考， 不对基金的未来表现构成预测。 本报告研究依赖数据可靠性、 研究假设和估算方法， 结果可能存在偏差。 市场有风险， 投资需谨慎。