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（以下内容从招商期货《招期金工私募策略跟踪周报：本周量化策略业绩承压，可增配价值与红利板块》研报附件原文摘录）　　策略概况

　　从今年累计收益来看，截至2026-02-06，整体表现最好的三类为中证2000指增（+10.03%）、中证1000指增（+7.68%）和中证500指增（+7.40%）；表现最差的三类为主观宏观配置（-4.23%）、500中性（-0.47%）和期权偏套利（-0.70%）。从今年累计收益来看，截至2026-02-06，10%等波表现最好的三类为CTA跨期套利（+4.34%）、股指CTA（+3.16%）和CTA跨品种套利（+3.04%）；表现最差的三类为CTA混合时序截面（+1.56%）、CTA时序量价（+1.70%）和CTA截面多空（+2.43%）。从今年累计收益来看，截至2026-02-06，超额表现最好的三类为中证2000指增（+5.97%）、沪深300指增（+2.68%）和中证1000指增（+2.29%）；表现最差的三类为中证500指增（-1.24%）、量化选股（+0.74%）和中证A500指增（+2.00%）。当前市场普遍回调，整体资金活跃度呈边际下降态势，呈现出“节前避险”特征。交易层面来看，近期全球资本市场波动放大，预计节前风格将延续稳健态势，策略上建议超配价值红利板块。期权方面，波动放大环境下偏买权策略表现良好。市场中性策略本周亦有不错表现，尽管基差有所走阔，但从历史分位来看仍处于低成本的窗口期。

　　指数增强

　　截至2026-02-06，本周0类私募指增策略为正收益，具体来看，中证2000指增下跌0.26%，中证红利指增下跌0.31%，量化选股下跌0.73%，沪深300指增下跌0.92%，中证1000指增下跌1.00%，中证A500指增下跌1.12%，中证500指增下跌1.37%。从赛道标签维度指增策略来看，截至2026-02-06，本周7类指增策略超额收益率为正，具体来看，中证1000指增为1.43%，中证500指增为1.31%，量化选股为0.89%，中证A500指增为0.69%，中证2000指增为0.54%，沪深300指增为0.42%，中证红利指增为0.20%。从超额业绩分布来看，截至2026-02-06，本周8类指增策略中位数超额收益率为正，具体来看，偏交易型指增今年超额中位数为1.70%，偏持有型指增当周超额中位数为1.59%，偏持有型指增今年超额中位数为1.27%，持有型指增今年超额中位数为1.25%，交易型指增今年超额中位数为1.25%，持有型指增当周超额中位数为1.04%，偏交易型指增当周超额中位数为1.00%，交易型指增当周超额中位数为0.80%。

　　股票中性

　　截至2026-02-06，本周中性策略收益率超过80%为正。从当周表现来看，1000中性当周收益中位数为1.11%，混合中性当周收益中位数为0.84%，全复制中性T当周收益中位数为0.56%，500中性当周收益中位数为0.40%，300中性当周收益中位数为0.37%。从扣除基差的收益来看，截至2026-02-06，从当周表现来看，1000中性当周收益中位数为1.59%，500中性当周收益中位数为0.57%，300中性当周收益中位数为0.47%。

　　期权策略

　　截至2026-02-06，本周超过50%期权策略池基金收益率为正，从75%分位数来看，本周基金池基金收益率为0.31%，近一年收益率为7.81%。从赛道标签维度来看，期权偏买权今年收益策略收益率表现相对较好，在75%分位数收益率为1.56%。

　　成分股归因

　　成分股监测模型显示,近期中证1000指增及量选指增在小微盘暴露较高，需要关注。风险提示：经过模型测算，中证1000及量选均有过半数仓位配置于中证2000。建议适时对中证2000相关敞口进行降仓或对冲，以控制组合回撤与波动。

　　沪深300指增

　　截至2026-02-06，沪深300指增基金超额暴露最大的三个因子为中盘因子、大小盘因子、盈利因子，分别为1.19、-0.78、-0.42。总体来说沪深300指增基金的超额风险暴露较大。

　　中证500指增

　　截至2026-02-06，中证500指增基金超额暴露最大的三个因子为价值因子、成长因子、中盘因子，分别为-1.10、-0.84、-0.68。总体来说中证500指增基金的超额风险暴露较大。

　　中证1000指增

　　截至2026-02-06，中证1000指增基金超额暴露最大的三个因子为杠杆因子、大小盘因子、价值因子，分别为1.15、-0.64、-0.61。总体来说中证1000指增基金的超额风险暴露较大。

　　风险提示：因子失效，模型失效，市场主流策略偏移；私募基金业绩来源可能存在一定