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（以下内容从财通证券《汽车行业专题报告：Robotaxi行业更新报告-美国法规持续推进，Cybercab量产车下线》研报附件原文摘录）　　核心观点

　　2026年1月美国众议院举办自动驾驶法案相关的听证会：美东时间2026年1月13日14点美国众议院下属的委员会举行听证会，审议了多项与自动驾驶相关的议案，部分核心议案内容包括：1）将每年豁免的自动驾驶汽车数量上限由2500辆提高至9万辆且豁免期限达到5年；2）明确联邦优先权，禁止各州制定自动驾驶系统相关规则、要求美国国家公路交通安全管理局NHTSA制定相关指导方针等。

　　2月小组委员会对法案表决并提交审议，后续仍有多项流程：在进行1月的听证会之后，2月5日法案在众议院被正式提出并提交至能源与商务委员会，能源与商务委员会将法案进一步分配至其下属的商业、制造与贸易小组委员初步审议，2月10日商业、制造与贸易小组委员会对12项法案表决。其中H.R.7389“机动车现代化法案”与豁免期限和豁免数量有关，该法案已通过口头表决并提交全体委员会审议；H.R.7390（SELF DRIVE Act of2026）则与明确联邦优先权有关，该法案的表决由投票形式进行，最终以“12票通过和11票反对”的结果提交至全体委员会审议。后续流程包括：1）送交至能源与商务委员会审议，2）众议院全院大会审议，3）参议院审议，4）两院统一文本，5）递交总统签字；签字完成后该法案即成为国家法律。

　　首台量产Cybercab下线，马斯克表示未来会面向公众销售：2026年2月18日Cybercab第一台量产车在美国得州超级工厂下线，且马斯克表示Cybercab后续可能会以不超过3万美元的价格面向公众出售。与Cybercab相关的法案除H.R.7389外，2025年9月美国交通部曾表示计划在2026年春季提议三项规则制定以修订《联邦机动车安全标准》，分别对应原版的102、103/104、108部分，例如放宽对无手动操控装置、不使用变速杆、无除霜按钮及无特定照明设备的车辆的强制要求。

　　投资建议：美国各项自动驾驶法规进展正持续推进，特斯拉首台量产Cybercab也成功下线，2026年美国Robotaxi产业有望加速推进。推荐标的：小马智行(PONYO)、地平线机器人-W、小鹏汽车-W，建议关注：文远知行-W、特斯拉、千里科技、滴滴全球、优步、曹操出行、如祺出行。

　　风险提示：相关政策支持力度下降，Robotaxi关键零部件短缺，技术迭代和降本进程不及预期。