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（以下内容从东方证券《能源安全主线，关注电力设备板块基金》研报附件原文摘录）　　研究结论

　　美伊冲突再次加剧全球能源安全焦虑。根据东方证券策略观点，26年以来效率主线越走越弱，关于安全的交易越走越强。未来能源安全有望成为市场主线。地缘冲突凸显能源自主可控必要性，加速发展新能源将成为国际共识。电力设备新能源板块有望成为能源安全主线下的重点方向。地缘冲突引爆全球能源安全刚需，风光从“低碳选项”升级为“战略必选”；结合市场风险偏好等多方面综合考量，能源安全主线下，应重点关注电力设备板块基金。

　　电力设备板块基金配置特征：重点配置电池、光伏设备、电网设备，高低配置比例基金的细分方向配置分化。基于2025年四季报重仓持股数据，我们选取了全市场配置在电力设备申万一级行业比例超过20%的170只基金进行分析。当前重仓配置在电力设备板块的基金数量显著不足，配置比例超过40%的基金仅有42只，数量占比24.71%。对应基金合计规模421.83亿元，规模占比22.10%。

　　从配置方向上，配置在电力设备行业的基金重点配置在电池、光伏设备、电网设备3个细分板块。细分来看，对于配置比例较低（20-40%）基金在各板块的配置比例依次为电池61%、光伏设备21%、电网设备12%。对于配置比例较高（40-80%）基金在在各板块的配置比例依次为光伏设备55%、电池32%、风电设备8%、电网设备4%。配置比例较高的基金重视光伏设备和风电板块的配置。

　　重仓电力设备各细分板块基金梳理：重仓配置光伏设备板块的基金，主要是汇丰晋信基金陆彬和平安基金李化松管理的产品。申万菱信新能源汽车A、富荣福鑫A和中航新起航A配置电池细分板块的比例超过50%以上。电网设备板块中方正富邦致盛A配置比例相对较高。风电板块配置比例较高的是前海联合泳隆A。

　　风险提示

　　指数分类有所错漏，数据计算有所遗误。本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。