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（以下内容从招商期货《招期金工私募策略跟踪周报：本周量化策略业绩持续上涨，小盘增配空间显现》研报附件原文摘录）　　核心观点

　　 总体情况

　　 策略概况

　　 从今年累计收益来看，截至2026-05-08，整体表现最好的三类为中证2000指增、中证500指增和中证1000指增；表现最差的三类为主观宏观配置、宏观全天候和股票市场中性,期权偏套利。从今年累计收益来看，截至2026-05-08，超额表现最好的三类为中证2000指增、中证A500指增和沪深300指增；表现最差的三类为量化选股、中证500指增和中证1000指增。从今年累计收益来看，截至2026-05-08，10%等波表现最好的三类为CTA时序量价、CTA跨期套利和股指CTA；表现最差的三类为CTA混合时序截面、CTA截面多空和CTA跨品种套利。近期市场逐渐对中东战事脱敏，A股开始回归自身逻辑。指增持续上涨，中性策略的基差本周有所收敛，叠加超额较弱，中性策略性价比降低，由于中性策略收益稳定，可作为指增策略的补充，建议平配或略减配。股票多头方面，建议分散周期配置，目前市场逐步对战事脱敏，小盘指增逐渐来到增配空间，哑铃型结构仍然有效；中性方向：目前中性建仓成本中等偏高，市场情绪或将回升，基差有收敛预期，叠加超额较弱，中性策略性价比降低，由于中性策略收益稳定，可作为指增策略的补充，建议平配或略减配。

　　 私募回顾

　　 指数增强

　　 具体来看，中证2000指增上涨，中证500指增上涨，中证1000指增上涨，量化选股上涨，中证A500指增上涨，沪深300指增上涨，中证红利指增下跌。从赛道标签维度指增策略来看，截至2026-05-08，本周4类指增策略超额收益率为正，具体来看，中证红利指增为，沪深300指增为，中证A500指增为，中证500指增为，中证1000指增为，量化选股为，中证2000指增为。从超额业绩分布来看，截至2026-05-08，本周4类指增策略中位数超额收益率为正，今年4类指增策略中位数超额收益率为正，具体来看，偏交易型指增超额当周超额中位数为，偏持有型指增超额当周超额中位数为，交易型指增超额当周超额中位数为，持有型指增超额当周超额中位数为，持有型指增超额今年超额中位数为，偏交易型指增超额今年超额中位数为，交易型指增超额今年超额中位数为，偏持有型指增超额今年超额中位数为。

　　 股票中性

　　 截至2026-05-08，本周中性策略收益率75%为正。1000中性当周收益中位数为，300中性当周收益中位数为，全复制中性T当周收益中位数为，混合中性当周收益中位数为，500中性当周收益中位数为。从扣除基差的收益来看，1000中性当周收益中位数为，500中性当周收益中位数为，300中性当周收益中位数为。

　　 期权策略

　　 截至2026-05-08，本周超过50%期权策略池基金收益率为正，从75%分位数来看，本周基金池基金收益率为，近一年收益率为。从赛道标签维度来看，期权偏买权今年收益策略收益率表现相对较好，在75%分位数收益率为。

　　 绩效归因

　　 成分股归因

　　 成分股监测模型显示,近期中证1000及量选策略在小微盘暴露较高，需要关注。

　　 风险监测

　　 沪深300指增

　　 截至2026-05-08，沪深300指增基金超额暴露最大的三个因子为中盘因子、大小盘因子、杠杆因子，分别为。总体来说沪深300指增基金的超额风险暴露较大。

　　 中证500指增

　　 截至2026-05-08，中证500指增基金超额暴露最大的三个因子为杠杆因子、中盘因子、价值因子，分别为。总体来说中证500指增基金的超额风险暴露较大。

　　 中证1000指增

　　 截至2026-05-08，中证1000指增基金超额暴露最大的三个因子为大小盘因子、BETA因子、中盘因子，分别为。总体来说中证1000指增基金的超额风险暴露较大。

　　 风险提示：因子失效，模型失效，市场主流策略偏移；私募基业绩来源可能存在一定的误差或延迟，请投资者谨慎参考。